摘要：
两三年以来，A股的股民都非常郁闷一件事情，为什么全球都在涨，甚至一直创新高，反而A股跌跌不休，似乎找不到底部的感觉，成了全球投资者的弃儿，姥姥不疼，舅舅不爱。国际资本和政客们轮番唱... 
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我们经常提一个观点，很多问题放在当下也许很迷茫，甚至毫无头绪。那么我们建议回想一首诗：不识庐山真面目，只缘身在此山中。看待当下的问题其实可以站在历史的角度，先宏观再微观，不要总盯着张三的工资不但不涨，还随着经济数据走弱，而降低，这种微观事件不放。
首先明确一个最大的宏观前提，中国目前是全球最大的制造业国家，可以说是全球制造业中心。那上一个全球制造业中心是谁？尽人皆知，日本。曾经的制造业中心，全球加工贸易第一大国，跟中国在产业结构，产业定位上不能用相似来形容，简直可以说基本一致。那么日本的某些制造业、金融业现象就对中国未来的发展具有重要参考意义。毕竟在产业发展末期，日本也经历了房地产泡沫。并出现东京房屋价值可以买下整个美国的荒唐现象。那回到日本股市，我们可以拿出来日本第一个失去的十年，看看日本，看看全球的表现。接下来还是有图有真相
1990年代被称作日本第一个失去的十年，在经历股市3957高点后，日本股市几乎是无抵抗的一路下跌。10年跌掉64%，当然房价也腰斩再腰斩。这10年是日本资产大幅缩水的时代。破产跳楼的大有人在。随之而来的是生育率断崖式下跌，年轻人迷茫、消极、躺平情绪蔓延。
与之相对的是全球老经济体，股市持续上升，新兴经济体崛起。道琼斯和纳斯达克涨幅都超过3倍，欧洲股市涨幅从1倍到3倍不等。全欧洲指数平均涨幅超过3倍。最亮眼的是上证涨幅差超过20倍，连印度股市涨幅都超过4倍。在日本资产一片哀嚎的背景下，全球主要国家资产迎来一次普遍大幅上涨周期。可以说日本跌倒，全球吃饱。制造业中心从日本逐渐向中国转移，92年重要讲话更是让中国经济二次腾飞。如果只是跑掉制造业，日本也不会遭受如此打击，重要的是，国际热钱也从日本撤退，本国资金也在大量外流，到中国、东南亚去开工厂、办公司。产业、资本逃离日本，带走的不仅是财富，还有就业机会。
最近很多人羡慕日本股市创出来历史新高，人性的角度来说，往往盯着的都是赚钱的、成功的。不太关注赚钱、成功的过程。更不会看到，想到日本第一个失去10年经历怎样的煎熬。现在的日经指数，从周期循环来看，也没什么好羡慕的。趴在地上久了，涨起来。涨久了就下来调整下。当年日本人面对跌跌不休的股市，是不是也在羡慕A股的10年20倍涨幅
从近百年人类经济史看，股市基本维持向上的市场，还在欧美。其根源在于以美元为表象的国际金融秩序，发源于欧美，尤其是二战后，美国成为全球政治经济主导。金融规则的制定者。遵守美元规则、美国秩序则可以获得持续的资金流入，金融市场持续繁荣。如果违背则会被绞杀，金融市场衰退。还是以日本为例，在挑战美国制造业金融业权威后，随着广场协议签订，几年内从全球制造业中心，变成失去10年、20年、30年，令人失望市场。
那么最近怎么又繁荣起来了？有一个规律大家可以思考下，资本市场不完全是经济的晴雨表，更直接的是资金多寡的晴雨表。钱多了资产就涨价，钱少了就跌价，这是最朴素的道理。美国要在科技领域遏制中国发展，日本又变得有价值起来，从疫情期间，美国就开始重新定位日本，目前在亚洲有两张牌要打，一张是东南亚、南亚的中低端制造业替代中国，一张就是日韩尤其是日本作为中高端科技产品尤其是芯片半导体产品的产业基地，打压中国相关产业发展。既然要刺激日本的科创行业，自然就要往日本注入资金，作为风向标，巴菲特带头唱多日本。但从这几年日本的社会现状看，没什么实质性改变，老龄化、政府债务问题、年轻人的精神状态并没有明显改变，唯一改变的是，美国人对日本的定位发生了变化。导致国际资本市场对日本的态度快速转变。有很多人觉日经大涨得跟日本央行放水有关系，其实这种放水已经持续了30多年，越放水债务规模越大，为什么偏偏今年日经历史新高？
很多问题放在宏观角度看就不是什么复杂的东西了。在微观角度讲，美国作为全球领导者，如果以公司的角度看待这个地球，谁跟董事长关系好，自然就能获得更多的资金资源，那么让日本的资产涨价，也是水到渠成的事情。
从大周期来说，中国股市或者说经济能不能站稳起来，取决于这轮跟美国全球权利博弈中，能否站住站稳。能从之前欧美主导的全球秩序中，分得多少蛋糕。能否解决当年日本被欧美联合绞杀的问题。
